【研究报告内容摘要】
川财医药生物板块55月上涨33..53%%,板块表现在828个一级行业中位列第010位。
5月医药生物涨幅第一的子行业为医疗器械,主要受益于武汉开展全员核酸检测、发改委文件以及政府工作报告中提出的加强公共卫生建设。正如我们此前多次强调的,政策上有望迎来公卫建设及基层医疗设施配置的一轮高峰,建议关注相关医疗器械及体外诊断公司的长期配置机会。25日,浙江拟定部分医用耗材集采的征求意见稿,对高值耗材板块表现产生了一定冲击。由于行业估值当前处于中位以上,且仍处于业绩真空期,高位震荡格局或将延续,需关注政策边际变化可能带来的影响。此外,人血白蛋白进口占比维持在高位,建议关注人血白蛋白的国产龙头企业,有望受益于海外供给收缩导致的国产份额和议价能力的提升。行业配置方面,还应关注安全垫较好,前期赚钱效应较弱的个股,包括一些业绩处于拐点或业绩大幅洗过“澡”的,相关个股如:美年健康(002044),另外,仍继续看好产品具有竞争优势的特色原料药企业、医疗器械领域以及行业高景气度持续的医药外包优质企业,个股方面,建议关注:富祥股份(300497)、普洛药业(000739)、凯莱英(002821)、泰格医药(300347)、健康元(600380)、万孚生物(300482)、鱼跃医疗(002223)、大博医疗(002901)、凯利泰(300326)、基蛋生物(603387)、迈克生物(300463)等。估值方面,截至5月29日收盘,以ttm整体法(剔除负值)计算,医药行业整体市盈率44.27倍。医药生物相对于整体a股剔除金融行业的溢价率为88.46%。
市场综述55月医药板块上涨5.02%%,跑赢沪深0300指数6.19pct。医药生物行业三级子行业中,医疗器械(9.75%)、医疗服务(8.11%)、生物制品(6.86%)涨幅居前,中药(0.41%)、化学制剂(2.31%)、医药商业(2.76%)涨幅居后。个股方面,月涨幅榜前3位分别为英科医疗(55.54%)、振兴生化(54.12%)、奥翔药业(50.58%);月跌幅榜前3位为恒康医疗(-38.20%)、金花股份(-18.58%)、st辅仁(-18.32%)。
行业动态5月25日,浙江省拟订了《浙江省公立医疗机构部分医用耗材带量采购文件(征求意见稿)》。
5月22日李克强在政府工作报告中,提出加强公共卫生体系建设,加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入,增加防疫救治医疗设施,强化基层卫生防疫。
公司动态富祥药业(300497):预计2020年上半年净利润同比增长90%-110%。
风险提示:仿制药一致性评价推进不及预期,医药政策推进不及预期。

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