【研究报告内容摘要】
4月经济数据发布,基建地产持续恢复
根据国家统计局公布的最新数据,今年1-4月,全国固定资产投资增速为-10.3%,降幅环比一季度收窄5.8个百分点,其中广义基建投资增速实现-8.78%,同比回升7.58个百分点,4月份单月同比增速实现4.78%的正增长。房地产方面同样呈现回暖趋势,1-4月开发投额同比下降3.3%,环比一季度已回升4.4个百分点,4月份单月同比增长6.9%;1-4月,商品房销售面积累计同比降低19.3%,环比回升7个百分点,新开工面积同比下降18.4%,降幅环比收窄8.8个百分点,房屋竣工面积增速为-14.5%,环比提高1.3个百分点。整体来看,随着疫情向好态势持续巩固,稳投资政策落地见效,投资项目的新开工和续建进一步加快,基建和房地产均呈现恢复态势,预计在宏观政策利好背景和边际政策调整下,基建复苏仍有望持续,房地产仍将保持健康平稳发展。
政策助力西部大开发,基建项目有望加快落地
本周日国务院发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》(以下简称“意见”),要求强化举措抓重点、补短板、强弱项,《意见》中要求强化基础设施规划建设,包括提高基础设施通达度、通畅性和均等化水平,加强横贯东西、纵观南北的运输通道建设,强化资源能源开发地干线通道规划建设,加快川藏铁路、沿江铁路等重大工程规划建设等,同时倡导积极参与和融入“一带一路”建设,加大西部开放力度等。从今年年初西部各省公布的重大项目投资情况来看,西南西北十个省市区中已有九个公布规划情况,今年计划完成额同省份口径下较去年计划额增加约196亿,其中甘肃、四川增长最为明显。目前来看,我国西部地区发展不平衡不充分问题仍然较突出,此次政策的出台有望进一步深化补短板的工作重任,加快推动西部地区建设和基建项目的落地。
水泥库存刷新历史同期低位,勿错过“超配”良机
本周全国水泥市场延续需求旺盛趋势,库存刷新历史同期低位水平,实现库容比53.7%,同比降低3.2个百分点,出货率为92.05%,环比基本持平,同比提高8.08个百分点,仍处于历史高位水平;全国水泥均价实现438元/吨,环比上涨0.92%,实现历史同期最高水平。短期来看,部分省份将陆续进入夏季错峰停产季,河北省本周通知冀中南和冀北区域将分别自5月15日和18日起停窑10天,对供给端起到一定抑制作用。近期宏观政策利好不断,水泥仍有望成为短期焦点,推荐海螺水泥和冀东水泥,其他区域龙头建议重点关注华新水泥、祁连山、宁夏建材、天山股份、塔牌集团、金隅集团;
玻璃行业五月以来企业之间联动积极,在产能减少和需求复苏下,市场情绪出现一定好转,贸易商和加工企业备货意愿有所提高,企业产销率持续提升,本周召开的鲁苏豫皖市场研讨会也对市场信心有所推动,建议继续跟踪行业供给端变化和需求情况,推荐旗滨集团、信义玻璃。
其他建材推荐我们持续看好的中国巨石、坚朗五金和再升科技
风险提示:经济下滑超预期;各地项目落地低于预期;供给增加超预期;

---